网络百科 百科 中信建设投资策略(中信建投2022年投资策略报告会)

中信建设投资策略(中信建投2022年投资策略报告会)

中信建设投资策略:A股10月余额配置重点关注第三季度业绩中信建设投资策略

中信建设投资有限公司(601066,诊断股)发布2022年10月月度行业对比报告。总的来说,建议结合第三季度报告预期的良好方向来平衡配置。第三季度报告业绩预期向好方向如下:高端白酒、啤酒、水产养殖、CXO、医疗美容用品、人造钻石、pv(特别是硅/电池)/光伏设备、存储、锂/蒸汽/车辆/零/锂电池设备、军工、导弹和飞机发动机)、半导体材料/设备、光纤(海上)电缆、碳纤维、石油、化肥、动力煤、火电(预期扭头)、城市的业务。

中信建投的主要观点如下:

截至9月30日,万德全A/上证综指/创业板指数月度涨幅和跌幅分别为-7.6%/-5.6%/-10.9%,广基指数代表价值风格的沪深50、沪深300跑赢成长型科技风格的中证1000、创业板指数;低市盈率指数(-4%)连续第二个月跑赢高市盈率指数(-8.8%),其中风格交割/金融地产领跑。从股权风险溢价来看,Wind All A当前股权风险溢价高于7年90%分位数。从历史上看,三个月维度的均值显示正收益。行业表现上,崛起前三的申万一流行业为交通、房地产、煤炭。

8月份的月度报告暗示了在高水平和低水平之间切换的风险。建议配置啤酒、电力、养猪等估值较低、基本面预期较好的行业。对于热道,建议选择新技术的进攻方向。9月,有人建议,经济增长轨道应注意低,同时把握确定性周期反转品种(石油运输/养殖/动力)+强韧性消费品(白酒)等线索。截至9月28日,该投资组合自6月份以来的表现超过沪深300 +12%(回测)。

目前,由于美国出现意外的通货膨胀,加息预期和利率水平明显上升,对分母端造成扰动。9月整体市场表现偏弱,防守较低的品种相对占优势。传统行业“金九”业绩略平,消费和地产链需求依然低迷;能源主线最亮眼,欧洲危机风险大机遇共存。展望10月,考虑到各产业周期位置及股价驱动力(838275,临床股)变化不大,但国内外宏观环境变数较多,建议结合三季度预测向好方向均衡配置:

1、预计明年盈利首选增长方向仍为风电/仓储/轻工/军工

2、循环方向适合电力/石油运输/水产养殖/煤炭

3、房地产政策的效益,消费仍取决于后续的政策方向,两者都在估值水平和低预期(赔率)上较好,但空间和基本面趋势不确定,首选房地产/白酒领先

4、电子/半导体的方向可能受益于短期内自主和可控的主题,同时保持季度谨慎和中期关注一年。